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商务旅行绿帽子女老板

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我国消费升级已经十年,白酒和家电领衔上涨。回顾今年上半年,上证50领衔上涨,涨幅达27.8%,远超同期上证综指的19.4%。从行业看,以消费白马为代表的核心资产表现亮眼,年初以来白酒涨幅达79%,贵州茅台、五粮液等消费品牌强者恒强。上文我们提到,在1968-82年美国迎来一波以漂亮50为代表的品牌消费行情,回头看我国消费升级早在08年已初见端倪。以2008/10/28上证综指1664点为起点,统计各行业至今股指表现,白酒涨幅为979%,家电为851%,食品为824%,餐饮为636%,医药为447%,汽车为374%,纺服为178%,零售为140%,均远高于同期上证综指的73%。过去十年我国消费升级得益于人均收入提高、消费支出扩大,消费者更加注重品质。我国城镇居民人均可支配收入从2008年的1.58万元升至2018年的3.93万元,根据世界银行基于购买力平价的各国消费名义支出统计,2008年以来我国家庭最终消费支出名义年化增速为11.7%,远超日本的2.9%,美国的4.0%。随着我国经济结构调整,消费逐渐成为经济增长的主角,消费占GDP比重也从2010年最低的48.5%升至2018年最高的54.3%。在这10多年期间,部分行业如白酒、家电建立起自主品牌,深受消费者信赖,行业也从充分竞争过渡到寡头竞争时代,盈利也颇丰厚,08年以来白酒、家电ROE均值为25.6%、16.0%,而A股为12.3%。目前我们对消费白马的思考在于两方面:一是当前机构配置消费股比例较高,19Q1基金重仓股中大消费类市值占比为46.3%,较18Q4上升4.8个百分点,其中白酒环比上升4.9个百分点至11.1%,家电环比上升0.2个百分点至5.0%,白酒持仓占比创历史新高。二是目前消费白马估值处在历史中等水平,性价比没有太大优势。截止2019/06/28,白酒、家电PE(TTM,整体法)为30.5、21.7倍,对应2005年以来估值从低到高的分位数分别为53%、49%。

2G、3G退网条件已逐渐成熟对于5G商用是否会加速2G、3G退网的问题,闻库表示,我国移动通信的网络面临着2G、3G退网的条件已经逐渐成熟了,我们鼓励运营企业积极引导用户迁移转网。闻库认为,5G正式启动之后,现在我们国家的移动通信是2、3、4、5四代同堂,因此退网问题也是现在整个行业当中要考虑的重要问题。首先,2G、3G的退网是移动通信更新换代的必然选择,也是当前国际上各个国家的主要做法。根据不完全的统计,由于用户业务大多迁移到4G网络,全球已经有100多个运营企业、通信运营商实施了2G、3G的退网,这些国家将2G、3G腾退的频率用作新一代的移动通信部署,比如用在4G上,甚至有的国家用在5G上。从网络层面上看,如果2G、3G不退网,这些资源没有几个用户用,在塔上占着位置,更主要是占着地皮、电源、维护成本,甚至还要为这些网络加一些备品备件等等。从终端上看,目前大家知道我们手里拿的手机很方便,走到哪里都能接入,其中一个条件是这个手机得全模,而且每一个频点都得做,所以退网可以减少一些制式,基站就不用说了,基站、终端的耗电、成本都会降低。

布里登斯廷还解释说,宇航员至少要在火星上生存两年,原因是地球和火星每26个月处在太阳的同一侧,打开往返火星的发射窗口。上周,美国副总统彭斯提出5年内使美国宇航员重返月球,这一时间比美国航天局原计划提前了4年。一些议员在听证会上对美国航天局能否按计划完成登月和火星探测任务表示质疑。众议员肯德拉·霍恩在开场发言中说,国会对深空探索项目的分析认为,按现有途径,在本世纪30年代实施载人登陆火星是“不可能的”。

潮水退去,才知道谁在裸泳。当资本退潮,整个影视行业都不得不勒紧裤腰带过日子之时,中南文化成为了摔得最惨的那只“猪”。高管离职、净利润腰斩、内控失序,早在今年6月便停牌的中南文化如今的市值只剩70亿元,比2015年巅峰时缩水200多亿。更令人想不到的是,中南文化竟遭一个19岁的女孩起诉,原因是公司借的3600万元借款没有如期归还。

问:伯克希尔是否会分拆?答:分拆会有税收和其他费用,以前考虑过。在税率方面没有变化的情况下,目前的资本结构不会发生变化。问:企业未来管理职责的分配是怎样的?答:在资产管理方面,我们有阿贝尔,还有库姆斯(Todd Combs), 魏施乐(Ted Weschler)。贾因(Ajit Jain)在保险界独一无二,但不是在资产配置方面。自己和芒格身体依然健康,每天都会召开网络会议,未来依然会履行职责。

(五)统筹优化国有资本整体布局。国务院国资委要统筹构建全国国有资本规划体系,确保各级规划定位准确、边界清晰、统一衔接、引领有力。各地国资委要全面掌握所监管企业国有资产布局结构,按照国家区域协调发展战略和产业规划要求,结合本地区国有资产布局情况,深化股权、业务等合作,整合国资国企力量,引导国有资本合理布局,实现优势互补、互利共赢。

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